港股打新从入门到精通 , 看这一篇就够了!

文章框架

港股打新是什么

-打新知识科普

-不得不知的暗盘与绿鞋

港股打新为什么能赚钱

-新股认购分配机制

-打新套利核心

参与港股打新需要怎么做

-打新参与流程——从开户到中签

-稳赚不亏的策略

打新知识科普

港股打新顾名思义是参与香港证券交易所上市的新股认购,然后以上市开盘价卖出的套利。港股打新与朋友们熟悉的A股打新有诸多不同:

港股打新申购无成本

港股打新制度与A股市值配售制度不同,在A股你必须持有大量的股票,才能分配到申购新股的份额,持有股票数量越多,能够申购新股的数量就越大。

但是对于大多数人而言,其实并没有很多的股票市值,因此中签率比较低。而港股不需要持有股票市值,采用的是通过现金认购和融资两种方式。

这种方式其实在以前的A股市场也已经施行过。这种方式的好处是参与到新股的申购,不需要受制于持有股票份额的影响,从而也规避了市场波动可能导致的亏损。只要手里持有现金,就能够参与新股的申购。

港股打新费用

在A股打新是完全不收费的。而港股资本主义的市场上却截然不同。费用分为认购费和中签费,目前基本主流的券商都已经是免费现金认购的模式。像富途证券是先收取次月返还,实则还是免费。

而如果采用融资认购的模式,则会因券商的不同,收取50-100的融资认购费用。如果中签了新股,港交所、证监会和经纪商收取的费用合计为中签金额的1.0077%。

交易规则差异

港股交易采用的是T+0模式,当天买入的股票,当天即可卖出。而且港股没有像A股这样的涨跌停保护机制,暴涨暴跌在港股是常有的事情。

在A股,每只股票交易一手的股票数量为100股。而在港股会因股票不同,一手股数不同。可能有的股票一手为100股、500股甚至是1000股。

不得不知的暗盘与绿鞋

暗盘

第一次听到暗盘这两个字的时候,有的朋友会觉得,暗盘?是不是黑市交易?非法交易?

暗盘是新股正式上市前,由券商自营组织的非正式交易盘。暗盘的涨跌通常被视为首日涨幅的晴雨表。早期的暗盘是由辉立证券组织,各家券商接入辉立的系统统一交易。后来出了各家券商自己研发的暗盘,新股暗盘的涨幅也各不相同。

尽管暗盘与正式上市性质不同,但交易规则和方法确实基本相同。与正常买卖股票相同,在新股上市前一天的下午4:15-6:30为暗盘交易的时间段,通过券商直接下单即可。

暗盘的涨跌通常被视为首日涨幅的晴雨表。通常情况下,暗盘表现好的新股,上市首日的表现也不错。暗盘表现不好的新股,上市首日的表现一般都不太好。以暗盘为参考,放低预期,方能从容进退。

如果遇到自己十分看好的新股,可是中签的数量远不及自己预期,可以通过暗盘购入股票。对于打新的朋友们,通常会采取暗盘+首日分批出货的原则,这样卖出的价格更加平滑。

绿鞋超额配售权俗称为绿鞋,百度上对于超额配售权的定义是“超额配售选择权,是指发行人授予主承销商的一项选择权,比如获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内,主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。”

晦涩难懂的一段话,看完之后感觉一脸懵逼。小钱通俗易懂举个栗子帮助朋友们理解。小李找隔壁老王帮自己卖掉100头牛,牛拉到市场受到买牛人的抢购,买牛的人数远比100头牛数量要多。市场供不应求,老王又跟小李借来15头牛,以满足市场的需求。老王把牛牵到集市,待到集市开张的时候。如果开市牛价比老王的发行低,老王会入场买牛,最多不能超过15头。

将从市场上买入的低价牛,平掉之前借15头牛的账,赚取现价与发行价之间的差价。如果牛价比老王的成本价高,老王就不能通过买低还高的方式赚差价。但是可以要求小李增发15头牛,小李赚超额配售的提成奖金。无论开市后牛价格如何,老王都能够在其中赚一笔差价。同时老王起到能够在一定范围内稳定牛价的作用。

对于保荐机构而言,无论新股上市后涨跌,都能够旱涝保收。不过大量行使绿鞋的情景均是新股跌破发行价,保荐机构入场扫货赚差价的方式。

对于我们小散户而言,也可以利用绿鞋的游戏规则薅羊毛。历史记录较好的机构保荐的新股,如果出现暗盘或是首日8、9个点跌幅的破发情况,保荐机构通常都会进场护盘。

以中金保荐到复宏汉霖为例,在上市首日最多破发6%,临近收盘的时候中金利用绿鞋机制进场护盘,直接拉升到平盘收盘。借助港股T+0的交易模式,在快速反弹的过程中,短平快的薅一个小羊毛不成问题。

保荐机构的历史业绩是关键,并非所有的大保荐机构都会卖力护盘。例如中金已经把自己的名声搞坏,跌10个点可能都不见其踪影。小钱要提醒各位朋友不要沉迷于撸绿鞋,我们是来市场套利的,谨防把自己套进去。

最后也要注意绿鞋机制名为超额配售权,那么行使的基础自然是超额认购。若未出现超额认购的情况,绿鞋自然不会生效。有朋友的新股并没有超额认购,新股首日破发后还在苦苦等待绿鞋。殊不知,戈多是不会出现的。

新股认购分配机制

港股打新的中签概率高

港股新股分配机制与A股中签分配机制不同。A股是根据市值配售分配号码,一起摇号。而港股新股分配,优先保证所有的账户能够至少中一手的基础上,再进行分配。

简单概括,优先保证人人有份。因此合理利用这一偏向于散户的分配机制,保证我们获得较高的新股中签率。如下图为鲁大师的中签配售结果,当时鲁大师认购十分火热超购200余倍。一手中签率远高于多手中签率,1个账号认购5000股的中签率远远不及5个账号各认购1000股中签率。

基于港股新股分配优先保证人人有份的原则。每只新股的入场认购费在2000到5千元之间,因此我们只需要准备一个存有1到2万港币的账户即可基本保证参与到所有新股的认购。从而达到利用游戏规则,提高中签率和资金利用率最大化的目的。

打新套利核心

由于大资金在新股发行的过程中是无法在一级市场拿到足够的货源。而对于我们散户而言,积极参与新股申购,拥抱政策性红利。港股打新套利计划中赚的钱,来源于基本面优秀以及具备炒作基因的股票上市首日的情绪溢价。

提到港股打新想要长期做到稳赚不赔就是精选出上市首日会大概率上涨的新股。通常选择新股价格低、市值小以及基本面优秀的新股进行申购,其上市后的表现通常要超过平均水平。

确定性与可复制

投资就是投的确定性,而港股打新就是不断重复大概率赚钱的操作模式。保证小亏大赚,斩断亏损让利润奔跑的模式是其关键。

港股打新与可转债套利相同点,同样可以使用便利店模式。虽然一个月打新下来单个账户收益可能只有1000元。只要多开几家便利店,收益就能实现指数级的飞跃。

同时由于港股打新分配规则是优先保证一户中一签的原则,所以开多账户打新是提升中签率最好的方式,从而实现扩大收益的目的。

打新参与流程——从开户到中签

开户

参与投资最重要的就是资金安全,一定要选择正规的持有港交所牌照的券商。这里为大家特别甄选了几家资质过硬且费用较低、开户有奖励的券商——港股打新券商

中签

港股申新新股之后,一般会在上市日前一交易日反馈中签结果。中签的信息可以在券商APP、邮件中查看,同时部分券商也会向手机号码发送短信通知。

稳赚不亏的策略

小钱统计了18年所有上市的新股记录,长期看港股打新稳赚不赔保持20%的收益绰绰有余。

至于想要获得更多的超额收益,新股上市后的价格除了与新股本身的质地相关以外,涉及到申购标的的选择、申购资金杠杆的使用以及卖点的选择。直接透过现象看本质,其实港股打新赚的就是一级市场新股申购到二级市场上市发行的溢价。

如何做到稳赚不赔,自然要先求不败而后战。我们知道这只新股大概率赚钱,我们才申购。复盘历史数据,真正与打新收益挂钩的核心就三个。

小市值低发行价

复盘历史数据,港股新上市新股中小市值股票表现优异。其实与大A股之前的炒小炒新一样。复盘18年新股发行数据,全部205支新股首日下跌数为66支。只申购小市值新股的情况下,首日下跌数仅为37只。表明大市值新股更容易破发。而且小市值新股首日上涨仅申购小市值新股复合收益比不考虑市值因素申购收益高23.5%。下图为部分18年小市值新股上市首日表现。

小市值的股票往往发行价也低,二者相辅相成。低发行价尤其是发行价不足一元,香港人称之为细价股。有小伙伴会问,为啥大家都钟爱炒作小市值低发行价的股票呢。这就跟大A股为啥会炒作高送转、次新股、低价垃圾股一样。

究其本质是人性的相似,茅台每股1000元,买一手就要10万块。又有几个散户会买呢。小市值的低价股看起来便宜,短期暴涨容易产生跟风效应,散户人人都能买得起。

情绪溢价

我们一直强调港股打新赚取的一二级市场之间的溢价。股票市场背后都是人性的博弈。

我们赚取的溢价中必然少不了情绪溢价,而超购倍数就是很好的情绪观察窗口,关注国际配售和公开配售数据。最近疯狂的行情中,动辄出现几百倍的超额申购可以说把情绪二字演绎的淋漓尽致。

就像是早年苹果手机炙手可热,在大陆公开出售的第一天苹果店需要大排长龙还不一定能买的到。5000块的手机炒到1万块,有价无市的火爆市场。反观近年苹果手机公开出售时却没有往日的人头攒动,甚至需要靠降价才能去库存。

此外,还有保荐机构的历史新股表现。有钱人家的孩子不会太穷。从博弈角度而言,具有路径依赖,保荐机构历史表现优秀,持筹者预期高,筹码稳定。历史表现较差的,持筹者对于当前新股也不抱太大希望,小涨就会发散筹码。对应港股打新,我们要做的就是选择大排长龙的新股进行申购,最好还有个有钱爸爸。

大市值新股更看重基本面

新股市场除了炒作以外也有一些基本面优秀的新股,基本面越好,越受到资金的追捧,获利概率越大。在我们的策略中,对于大市值的新股要关注基本面,只申购基本面优秀的新股。

基本面优秀的新股基本都有绿鞋机制,有的小伙伴还没有完全理解绿鞋的概念。可以回看上文提到的绿鞋概念,简单说绿鞋机制是为了避免新股上市后股价大涨大跌。承销商在新股发行后一个月内,新股破发就会出来护盘。与我们的老朋友可转债都具有下有保底的安全属性。

港股打新仅存在以下情况会导致亏损:由于港股施行的是注册制,除了少数基本面非常优秀的股票,大量股票上市后短期炒作之后是慢慢阴跌一路。所以打新策略要在暗盘和上市首日卖出,如果一直拿着大概率会亏损成狗

作者:日后会有钱

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