【港股打新】—生兴控股(01472):香港土木工程承建商

一、发行概况

股份代码 01472
公司名称 生兴控股
公司简介 香港从事土木工程的知名承建商
招股时间 20200228~20200309
中签公布日 2020-03-16
上市日 2020-03-17
每手股数 5000
价格区间 0.5-0.63
公开发售 0.25亿股
国际配售 2.25亿股
总股本 10亿股
市值 5-6.3
市盈率 12.18-15.35
保荐人 信达国际

二、财务概况

三、综合评估

1、市值:5-6.3亿,打新族的老朋友,标准的5亿模式。
2、估值:12.18-15.35,以下把香港上市的建筑行业公司单独列了出来,总体而言,这个估值范围处于正常范围,不过这类小票,尤其是建筑公司,业绩也就是说变就变。

3、行业&公司:建筑,其实细分来看的话,香港的建筑公司也是有差别的,比如有的专门做地基,有的做斜坡工程,有的是盖楼,有的做地面盘整等等,不过分的太细也意义不大。2019年以来,香港建筑类公司的表现比较一般。这里要注意一下,最近表现较好的两个建筑类公司——益美国际和华和控股,实际上算不上建筑公司,因为他们的业务实际上市以建筑设计为主,而非施工。如果剔除这两个,那么纯施工类建筑公司的表现就很差了。

4、保荐人&稳定价格经办人:保荐人信达国际,无稳价机制。以下是信达国际的历史项目,基本都是小票。除了早年一个创业板表现耀眼之外,剩下的都很一般。

5、超额配股权:无。

6、基石投资者:无。
7、首次公开发售前投资:无。

四、一手中签率

香港公开发售2500万股,每手5000股,合计5000手。在不启动回拨机制的情况下,甲组获配2500手、乙组获配2500手。如果启动回拨,分配情况如下图。最近建筑公司的招股都比较冷清,预计该股不会启动回拨,按5000申请估算,预计一手中签率20%-30%之间。

注:上述[1,15)档不是强制回拨,是保荐人可以酌情最多回拨至20%,并且是在如下两种情况下:

1、公开发售认购足额,国际发售认购不足;
2、公开发售认购足额且认购倍数小于15,国际发售认购足额。
如果在这两种情况下启动回拨,那么须按下限定价。

五、操作计划

很干净,很简单的一家公司,赖家三兄弟干包工头,终于把公司干上市了,只可惜一直干建筑,没机会转型房地产。这个其实和内地的很多民营房地产公司很相似,早年这些房地产公司也都是包工头出身,而且也都是亲兄弟齐上阵,比如碧桂园的杨氏兄弟,佳兆业的郭氏兄弟,雅居乐的陈氏兄弟等等。上市后的股权很简单,赖老大60%,赖老二和赖老三各7.5%,剩下25%就是本次发售的股份。

这个票估计不会有啥人打,一则是新股密集发行钱不够,二则是建筑股不怎么受欢迎,你看连发售期都比同日启动发行的要多好几天。这个票继续搏冷,计划上5个白嫖账户。

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